Os mercados emergentes estão em alerta máximo após as últimas eleições norte-americanas, imersos na incerteza sobre as perspetivas globais de 2017. A evolução das taxas de juro e as políticas comerciais dos EUA terão um impacto global.
De acordo com o último estudo divulgado pela Crédito y Caución, a nova presidência dos EUA vai implicar mais desvantagens do que vantagens para as perspetivas económicas dos mercados emergentes.
Ainda que a agenda política da nova administração não esteja clara, duas das suas promessas poderão ter impactos significativos: estímulos fiscais e protecionismo.
As taxas de juro nos EUA poderão aumentar mais rapidamente do que o esperado.
Os estímulos fiscais sugerem uma normalização da política monetária mais rápida do que o esperado, o que poderia causar saídas de capital e condições de financiamento mais restritas em mercados como a Turquia e África do Sul.
O aumento do rendimento dos títulos nos EUA faria com que os ativos dos mercados emergentes fossem menos atrativos.
Além disso, seria mais gravoso para os financiadores dos mercados emergentes refinanciarem as suas dívidas.
O novo caminho de aumento das taxas de juros previsto pela Fed poderia aumentar o risco para os mercados emergentes mais expostos aos fluxos internacionais de capital e que têm altos encargos da dívida em moeda estrangeira.
Além da evolução das taxas juros, os mercados emergentes serão diretamente afetados comercialmente.
Os novos planos de Donald Trump para o investimento em infraestrutura em grande escala poderiam ter sido benéficos para os países exportadores de matérias-primas como o ferro e o aço, mas medidas protecionistas pouco ortodoxas acabariam por afetar a procura de importações nos EUA.
Um protecionismo mais elevado teria efeitos cada vez mais negativos, para os parceiros dos EUA. O México e a China em particular foram assinalados como possíveis alvos de tarifas. No geral, os países que mais exportam para os EUA, como o México e o Canadá seriam os mais afetados.
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